يثير مؤسس صندوق التحوط جورج نوبل مخاوف جدية حول مستقبل شركة “أوبن إيه آي” (OpenAI)، مطورة نموذج “شات جي بي تي” (ChatGPT) الشهير، مع تصاعد التكاليف والمنافسة الشديدة في قطاع الذكاء الاصطناعي. ويشير نوبل إلى أن طرح الشركة في البورصة قد يزيد الأمور سوءًا، وأن تحقيق الربحية يتطلب موارد مالية هائلة قد لا تتوفر في المدى القريب.
وأكد نوبل في منشور على منصة إكس أن “أوبن إيه آي” تكبدت خسائر بقيمة 12 مليار دولار في الربع السنوي الأخير، وفقًا لبيانات مايكروسوفت المالية. ويضيف أن بنك دويتشه يقدر التدفقات النقدية السلبية التراكمية للشركة بـ 143 مليار دولار قبل أن تتمكن من تحقيق أرباح، وهو رقم غير مسبوق بالنسبة لشركة ناشئة.
هل تواجه “أوبن إيه آي” خطر الانهيار المالي؟
تأتي هذه التصريحات في وقت تشهد فيه الشركة ضغوطًا مالية متزايدة، على الرغم من نجاحاتها التقنية الواسعة وشعبية منتجاتها. فقد كشفت مجلة “فورتشن” (Fortune) الأمريكية في تقرير سابق أن “أوبن إيه آي” قد لا تحقق أرباحًا حتى عام 2030، وتحتاج إلى تمويل إضافي بقيمة 207 مليارات دولار لتحقيق خططها الطموحة للنمو.
وتفاقمت هذه المخاوف مع تصريحات سارة فراير، المديرة المالية للشركة، التي دعت إلى دعم حكومي محتمل لـ “أوبن إيه آي” لضمان نجاح مشاريعها المستقبلية. وقد أثارت هذه الدعوة انتقادات واسعة النطاق، وزادت من القلق بشأن استدامة نموذج عمل الشركة.
تحديات الإنفاق والبنية التحتية
يرى المحللون أن أحد أكبر التحديات التي تواجه “أوبن إيه آي” هو حجم الإنفاق الهائل على البنية التحتية اللازمة لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة. وتشمل هذه التكاليف بناء وصيانة مراكز البيانات، وشراء الأجهزة المتطورة، وتوظيف الكفاءات المتخصصة.
ويشير تقرير نشره موقع “تومز هاردوير” (Tom’s Hardware) إلى أن “أوبن إيه آي” كانت تخطط للإنفاق بـ 8 مليارات دولار في عام 2025، و40 مليار دولار بحلول عام 2028، قبل أن تصل إلى نقطة التعادل. ولكن مع خسائر الربع الأخير التي بلغت 12 مليار دولار، يبدو هذا الهدف بعيد المنال.
المنافسة القانونية وتأثيرها على الوضع المالي
بالإضافة إلى التحديات المالية والتشغيلية، تواجه “أوبن إيه آي” أيضًا عددًا من الدعاوى القضائية التي قد تثقل كاهلها. فقد ذكر نوبل أن الشركة متورطة في تسع دعاوى قضائية، بما في ذلك دعوى رفعتها إيلون ماسك يطالب فيها بتعويضات بقيمة 134 مليار دولار بتهمة المنافسة غير العادلة.
وتأتي هذه الدعاوى في وقت تشهد فيه المنافسة في قطاع الذكاء الاصطناعي اشتدادًا، مع دخول لاعبين جدد مثل جوجل وميتا، وتقديمهم نماذج منافسة لـ “شات جي بي تي”. وقد أدى ذلك إلى انخفاض في معدل الزيارات إلى منصة “أوبن إيه آي” في نوفمبر وديسمبر الماضيين، وفقًا لما ذكره نوبل.
وفي تطور لافت، أعلنت شركة سيلزفورس (Salesforce) عن تخليها عن استخدام “شات جي بي تي” لصالح نموذج “جيميناي” (Gemini) من جوجل، مما يشير إلى تزايد المخاوف بشأن قدرة “أوبن إيه آي” على الحفاظ على مكانتها في السوق.
ردًا على ذلك، أعلنت “أوبن إيه آي” حالة الطوارئ، وحولت جميع فرقها للعمل على تطوير “شات جي بي تي”، وقررت إضافة الإعلانات إلى بعض خطط الاشتراك في المنصة، في محاولة لزيادة الإيرادات وتقليل الخسائر.
ومع ذلك، يبقى السؤال مطروحًا: هل ستكون هذه الإجراءات كافية لإنقاذ “أوبن إيه آي” من الانهيار المالي؟ أم أن الشركة ستضطر في النهاية إلى الاستحواذ عليها من قبل منافس أكبر مثل أمازون أو مايكروسوفت؟
من المتوقع أن تشهد الأشهر القادمة تطورات حاسمة في هذا الصدد، حيث ستعلن “أوبن إيه آي” عن نتائجها المالية للربع الأول من عام 2026، وستكشف عن خططها المستقبلية. وسيكون من المهم مراقبة قدرة الشركة على جمع التمويلات اللازمة، وتقليل التكاليف، والحفاظ على حصتها في السوق في ظل المنافسة المتزايدة.