شهدت أسعار المعادن الأساسية ارتفاعًا ملحوظًا في بداية عام 2026، حيث سجل الألومنيوم مستوى قياسيًا جديدًا في تداولات شنغهاي. يأتي هذا الارتفاع بعد تصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترمب التي أيدت انخفاض قيمة الدولار، مما عزز زخمًا صعوديًا واسع النطاق في سوق السلع الأولية. وقد أثرت هذه التطورات على أسعار النحاس والزنك والمعادن النفيسة.
قفزت أسعار النحاس والألومنيوم والزنك في بورصة لندن للمعادن، بالتزامن مع مكاسب كبيرة في أسعار المعادن الثمينة، والتي تتأثر بشكل كبير بتقلبات أسعار الصرف. وارتفعت عقود الألومنيوم في الصين بنسبة تصل إلى 5.7%، مما يعكس قوة الطلب في أكبر مستهلك للمعادن في العالم. ساهم في هذه المكاسب ضعف الدولار الأمريكي، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، والمخاوف المتزايدة بشأن الإمدادات العالمية.
تأثير ضعف الدولار على أسعار المعادن الأساسية
بدأت السلع، بما في ذلك المعادن الأساسية، العام الجديد بداية قوية. ويعزى ذلك بشكل كبير إلى انخفاض قيمة الدولار، مما يجعل السلع أرخص للمشترين الذين يحملون عملات أخرى. بالإضافة إلى ذلك، أدت التوترات الجيوسياسية المستمرة إلى زيادة الطلب على المعادن كملاذ آمن، في حين أن تعطل عمليات التعدين في بعض المناطق أثار مخاوف بشأن نقص الإمدادات.
أكد الرئيس ترمب، ردًا على سؤال حول أداء الدولار المتراجع، أنه “يؤدي أداءً ممتازًا”، مما زاد من التوقعات السلبية بشأن مستقبل العملة الأمريكية. ويرى المحللون أن استمرار ضعف الدولار قد يدفع أسعار المعادن إلى مستويات أعلى في الأشهر المقبلة.
ويتوقع أن يكون الألومنيوم قد استفاد أيضًا من القيود المفروضة على معادن أخرى في الصين. فقد طلبت سوق قوانغتشو للعقود الآجلة من بعض المستثمرين الذين يملكون مراكز كبيرة في الليثيوم إغلاقها، مما أدى إلى تداعيات إيجابية على سوق الألومنيوم.
قيود الفضة والقصدير وتوقعات غولدمان ساكس
في سياق متصل، أوقف صندوق الاستثمار الوحيد المتخصص في الفضة في الصين الاكتتابات الجديدة وتوقف التداول، بينما فرضت بورصة شنغهاي قيودًا على تداول بعض عملائها في الفضة والقصدير. تهدف هذه الإجراءات إلى الحد من المضاربة المفرطة في هذه الأسواق.
في هذه الأثناء، رفعت مجموعة غولدمان ساكس توقعاتها لأسعار الألومنيوم، متوقعة أن يبلغ متوسط سعر الطن 3150 دولارًا في النصف الأول من العام، ارتفاعًا من 2575 دولارًا. ومع ذلك، أشارت المجموعة إلى أن هذا السعر لا يزال أقل من الأسعار الحالية، مما يشير إلى إمكانية لمزيد من الارتفاع.
وحذرت ترينا تشين، الرئيسة المشاركة لأبحاث الأسهم في غولدمان ساكس، من أن ارتفاع أسعار المعادن الأساسية قد يكون عرضة للخطر بسبب تراجع استهلاك التصنيع، لا سيما في الصين. وأضافت: “نشهد تراجعًا في الطلب”.
ملخص التغيرات في الأسعار
- زاد سعر الألومنيوم بنسبة 2.3% ليصل إلى 3387 دولارًا للطن في بورصة لندن للمعادن خلال تعاملات اليوم.
- ارتفع سعر النحاس بنسبة 1.5%.
- زاد سعر الزنك بنسبة 1.9%.
- انخفض سعر خام الحديد بنسبة 0.8% ليصل إلى 102.90 دولارًا للطن في سنغافورة.
من المتوقع أن يستمر التركيز على تطورات السياسة النقدية الأمريكية، والبيانات الاقتصادية الصينية، والأحداث الجيوسياسية في التأثير على أسعار المعادن الأساسية في الأسابيع القادمة. سيراقب المستثمرون عن كثب أي تغييرات في هذه العوامل لتقييم المخاطر والفرص المحتملة. من المقرر صدور بيانات التضخم الأمريكية في منتصف شهر فبراير، والتي قد توفر مزيدًا من المؤشرات حول مسار أسعار الفائدة.